放纵2025年1月3日收盘，锅圈股价报收于1.80港元/股勾引 av，较此前刊行价已跌已跌近七成
标点财经、投资时期网谈论员 吕贡
赴港上市一年多，锅圈的股价已较刊行时跌去近七成。
自2023年11月登陆港股市集以来，锅圈食物（上海）股份有限公司（下称锅圈，2517.HK）的股价履历了权贵波动。放纵2025年1月3日收盘，锅圈股价报收于1.80港元/股（按前复权筹画，下同），与当初5.98港元/股的刊行价比拟，还是跌去69.90%。
标点财经、投资时期网谈论员安闲到，自2024年1月29日涨至12.28港元/股高点后，公司股价总体便步入一段抓续下行通说念。2024年9月，跟着老本市集的举座回暖，锅圈的股价曾出现小幅回弹。但一个月后，该公司股价再次堕入着落，一度涉及1.77港元/股的低位，相较于此前高点12.28港元/股，跌幅达到85.59%。
张开剩余80%锅圈股价的抓续低迷省略与该公司上市后事迹出现下滑密切联系。面对股价与事迹的双重压力，锅圈方面飞快选择举止。近日，公司告示完成了对逮虾记41%股权的收购。
逮虾记是一家主要从事虾滑、牛肉滑、猪肉滑、墨鱼滑等滑类的坐褥、研发及销售的企业，其业务限制与锅圈这一专注于暖锅规模餐饮企业的中枢需求高度契合。这次收购完成后，锅圈将有望加强对暖锅食材大单品上游供应链方面的限度力，从而或能在一定进度上缓解事迹下行压力。
上市后营收溢利均出现下滑
自2023年11月在港交所挂牌上市以来，锅圈面对着事迹上的挑战。上市的首个完好意思年度，锅圈呈现出增利不增收的情形。2023年全年，锅圈终了收入60.94亿元，较上年同期下降约15.05%勾引 av，而同期鼓吹应占溢利则同比微增4.23%至2.40亿元。
从业务层面理解，锅圈的主要收入开头——销售在家吃饭餐食居品及联系居品，于2023年遭受权贵下滑。该部分收入从上一年的70.59亿元减少至59.41亿元，或成为负担该公司举座事迹的主要身分之一。与此同期，锅圈的管事收入天然终了增长，但其在总收入中的占比较低（2023年仅为2.5%），难以有用弥补主营业务的下滑。
针对2023年收入下滑的原因，锅圈在年报中将之归结于国表里经济神色的紧要影响。然而，更深档次的原因可能在于锅圈所面对的市集变化和竞争压力。
跟着经济大环境复苏，破费者出门就餐的频率增多，使得原来主打“在家吃饭”市集的锅圈遭受了市集规模相对减轻的挑战。另一边，来悔改零卖品牌、生鲜电商以及传统超市等多方面的竞争压力，也进一步加重了锅圈的事迹压力。
以新零卖品牌盒马鲜生为例，其预制菜品类丰富，包括各样即烹、即热、即食居品，能够知足破费者在家作念饭的各样化需求，或对锅圈组成了平直竞争。而生鲜电商如叮咚买菜、逐日优鲜、好意思团买菜等，则通过线上买菜、购买生鲜食物，线下配送/自提的管事模式，眩惑了多数破费者的安闲，进一步挤压了锅圈的市集份额。传统超市如沃尔玛等，则凭借刚劲的供应链和采购才调，提供高品性的生鲜食物和其他各样商品，亦会眩惑一部分破费者前去购物。
面对这些挑战，锅圈在步入2024年上半年后选择了一定业务退换——进一步丰富居品组合，推出诸如“99元毛肚目田暖锅套餐”等受到远大破费者可爱的居品；并升级现存居品，新增248个暖锅及烧烤类居品的新SKU等。然而，这些致力似乎尚未能权贵改善锅圈的事迹下行场地。
2024年上半年，锅圈的收入和鼓吹应占溢利双双出现下滑。其中，收入降至26.65亿元，较上年同期减少超九千万元；鼓吹应占溢利则跌破亿元规模，同比下降20.16%至8598.4万元。
香港艳星锅圈在门店标的方面的说明相通令市集担忧。据此前招股书数据表示，在2020年至2022年期间，锅圈的门店数目曾一度快速增长，从4300间全部扩大至9221间，各年度的净增数目均向上2000间。尔后，这一增速冉冉放缓。
上市往日，锅圈的门店数目为10307间，仅较上一年增多1086间。而到了2024年上半年，锅圈的门店数目更是由增转减，重回万店规模以下，为9660间。与此同期，市集上不乏有多家万店餐饮品牌，如正新鸡排、绝味鸭脖等，这些品牌在市聚集均占据着要紧地位。
依赖加盟商模式
值得安闲的是，在门店标的方面，锅圈展现出了对加盟商模式的高度依赖性。据统计，2020年至2023年，锅圈在世界范围内飞快膨胀，门店数目增至千家乃至万家规模。然而，在这远大的门店收罗中，自营门店数目仅有个位数。放纵2024年上半年，锅圈的自营门店数目增多至10间，与之比拟，加盟店数目仍遥遥最初，向上9000家，占据了该公司当期门店总和的99.9%。
从收入结构层面来看，锅圈频年来大部分收入均源自于向加盟商销售在家吃饭居品及联系居品。2020年至2022年期间，这一部分的收入占据了锅圈主营业务收入（销售在家吃饭居品及联系居品）的九成以上。这一趋势也一直不竭到了2024年上半年。
对此，中国食物产业分析师朱丹蓬指出，锅圈的生意模式具有快速复制的特色，但若莫得规模效应加抓，其中枢竞争力可能会显得相对薄弱。尤其是在加盟模式险些占据全部市集的情况下，锅圈的盈利才调存在一定不笃定性，而处治体系的完善与否将成为其畴昔发展的关节场地。
同期，业内护理零卖或餐饮行业的分析师也对这种高度依赖加盟商的模式抒发了担忧。他们合计，天然这种模式能带来快速规模效应，但也伴跟着不笃定性。若说明欠佳的门店数目较多，将对锅圈的收入及盈利才调产生紧要不利影响。
为了开脱实体门店零卖空间的法例，锅圈近几年抓续立异销售渠说念。举例放荡发展抖音、锅圈APP、微信小门径等多种线上销售渠说念，以及尝试线上直播带货等各样化销售形状。然而，时至现在，该部分收入占比仍然相对较低。
锅圈各样型实体门店数目情况（间）
数据开头：公司招股书、公司财报勾引 av
发布于：北京市